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鋰礦產能年底翻倍！2000億鋰鹽龍頭股價回調四成，鋰價按下“冷靜”鍵后利潤前景幾何？

2022-04-05 22:31:42 來源：英為財情

新能源汽車需求快速增長下，鋰資源市場持續緊張，鋰礦越來越成為相關企業發展的關鍵，可謂“有鋰走遍天下”。鋰資源龍頭贛鋒鋰業晚間公告，公司與合作方擬對合資公司RIM旗下Mt Marion鋰輝石項目的礦石處理產能進行升級改造。但公司股價自2021年9月份的最高點之后，累計最大跌幅已超4成。

對于上述項目的升級改造，公告測算結果顯示，預計2022年4月前Mt Marion鋰輝石項目的鋰精礦產能將由原來的45萬噸/年增加至60萬噸/年。同時，隨RIM第二階段的產能擴建，預計2022年底前，將現有鋰精礦產能翻倍至90萬噸/年。Mt Marion鋰輝石項目是目前全球最大的鋰輝石生產商之一。

鋰鹽長期供應緊張凸顯鋰礦資源的戰略重要性。根據安信證券統計，當前，贛鋒鋰業已在全球布局澳洲鋰輝石、阿根廷鹽湖、墨西哥黏土項目，同時在非洲間接收購Goulamina鋰輝石礦50%股權，參股CORE并簽訂鋰精礦包銷協議，增持Mariana項目100%權益，全資收購Sonora權益。

值得注意的是，贛鋒鋰業3月31日披露的年報顯示，2021年公司實現營收111.62億元，同比增長102.07%；歸母凈利潤52.28億元，同比增長410.26%，雙雙創出歷史新高。

此外，贛鋒鋰業前不久亦公布今年前2月業績，其中扣非后凈利潤18億元左右，同比增幅達到10倍。對于今年來業績增長原因，公司表示，源于產品價格進一步上漲，銷量同比有所提高。

按贛鋒鋰業主營產品來看，公司超過七成的營收來自于鋰鹽業務，并且創造利潤占比達到89.5%。

數據顯示，自2021年初到2022年3月，電池級碳酸鋰均價從5.3萬元/噸上漲至49.5萬元/噸，漲幅達833.9%。

對于鋰價后期的走勢，招商銀行顏琰等人在3月4日的研報中分析，短期來看，2022年，鋰鹽供應短缺，需求旺盛下價格仍保持高位；2023-2025年，隨產能快速釋放，價格出現階段性回落，但很難出現2019-2020年的價格大幅下滑。

東興證券張天豐等人在4月1日的研報中表示，考慮到22Q1國內鋰價已漲至50萬元/噸水平，在海外長單價格及鋰精礦長協價跟隨上調的預期之下，公司2022年鋰鹽業務將繼續呈現同比高增態勢，毛利率或可維持40%以上的歷史高位水平。

截至4月3日，6個月以內共有18家機構對贛鋒鋰業的2022年度業績作出預測，其中歸母凈利預估均值92.55億元，預估最大值為138.41億元，較去年同比增長164.7%。

張天豐等人預估贛鋒鋰業 2022年全年凈利同比增速為110.82%，但相比2021年410%的增速驟降，并且2023年全年預估凈利增速更是下降至33.28%。

但另一方面，異常的鋰材料價格近期已受到各方關注。工信部日前連續召開兩場座談會，召集行業協會以及鋰資源開發、鋰鹽生產、正極材料、動力電池等產業鏈上下游重點企業有關負責人參會。會議要求，產業鏈上下游企業要加強供需對接，協力形成長期、穩定的戰略協作關系，共同引導鋰鹽價格理性回歸。

對此，有多位業內人士表示，碳酸鋰價格經過2個月的暴漲后，目前已趨于冷靜。隨著供應量的增加，二季度價格或有所回落，上漲行情或迎來拐點。

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