久久精品国产自产对白一区,国产人妻人伦精品免费看,麻豆E奶女教师国产精品,国产成人丝袜网站在线看

銀行理財也虧錢？利率對債券價格的影響

來源：灰犀牛財智

上周國內債券市場“大地震”。


(相關資料圖)

要說這個震蕩的起源其實非常簡單：

某一天央行回籠了1萬億現金，但只投放了那8500億，等于從市場上凈收走了1500億現金。

這個被解讀為“利率有可能上升”的信號。

所以債券市場大跌超過了20個基點。

一些朋友甚至說：

“去年一年在債券上賺到了錢，一周就吐回去了一大半。”

那利率上升，債券下跌的邏輯到底是什么？

視頻傳送門?

為什么人民幣市場利率波動了20個BP，債券市場波動就要很大呢？

要知道，雖然1個BP只是萬分之一，20BP也就是千分之二左右。

這個幅度，跟20%的股票日漲跌幅根本沒有辦法相比較。

目前市場上平均利率還不到2%。

千分之二就是利率平均水平的10%左右。

利率在原有水平上上升10%，邏輯上債券價格應該下跌9%以上。

首先你需要知道，其實債券投資有兩個利率是特別重要的名詞。

第一個是“票面利率”。

就是一張債券在發行的時候，按照票面價格作為基準的利率水平。

除了少部分被稱為“浮息債”以外，大部分債券都是票面利率確定的，叫做“固息債”。

比如一張債券發行的時候，約好的票面本金是100元，利率是3%。

那就意味著，不管是誰擁有這張債券，他每年獲得的利息就是3塊錢。

除了債券的“票面利率”外，每一張債券持有人他還有個“實際利率”。

因為債券是可以流通的，不是每個持有人都是在債券發行的時候買到的，也不是每個最初買債券的持有人都愿意持有到最后。

如此一來，等到債券轉手的時候就有個債券的市場價格。

這個價格未必就是當初債券的票面價格了。

比如原來票面是100的債券，不管什么原因，假設張三用50元的價格買到了。

他還是每年可以拿到3元利息，那么他的實際利率就是6%。

如果李四是在另外一個時間，用200元買到的這張債券。

李四也能拿到3塊錢的利息，但他的實際利率就是1.5%。

張三和李四之所以購買的價格不一樣，是因為他們購買債券的時候，市場的平均利率是不一樣的。

從這樣一個類比數據你就可以得出：

市場利率，如果從1.5%升到3%的時候，同樣一張債券的交易價格會從200跌到100；而市場利率從3%漲到6%的話，這張債券的市場交易價格會從100跌到50。

這里面的規律是:

市場利率越高，債券價格就越低。

這里面其實不變的核心是這張債券每年可以獲得的利息。

我還要提示你一下，雖然我沒有明說，但上述的例子特指的是國債這種“沒有違約風險”的債券。

如果一個債券，他有違約風險，也就是“負責還本付息”的這些主體有可能破產的話，一旦利率提高，對于整個市場實際是有抑制作用的。

也就意味著，會增加這一類發債主體的生存風險。

原則上來說，你生存的概率都下降了，那么發行的債券價格應該變得更低，這樣才能彌補這類債券持有人的風險。

所以常規上來說，利率上升的時候：

國債這類風險最小的債券有可能會下跌，但在同期限的債券里面，他的跌幅應該是最小的；企業越扛不住風險，那他債券的跌幅應該更大。

所以在市場上看到利率上升或者有上升預期的時候，債券價格下跌的內在邏輯就主要是以上這三點。

其實國內的利率上升預期很短。

美國的債券在今年前一段時間的走勢，更加能明確地證明今天所說的邏輯。

比如美聯儲提高了4個百分點的利率，美國的長期國債就下跌了36%，同期限的企業債券跌幅更大。

今天說的只是利率對于債券價格本身的影響。

但如果說到對債券類基金的影響的話，可能還遠遠不止于利率這些單一因素。

這個部分我們下期再聊。

標簽： 債券市場 銀行理財

推薦

財富更多》

動態更多》

熱點

国产亚洲日韩欧美特一级| 91av桃色视频在线观看| 国产一区二区精品丝袜| 亚洲最新国产无人区123| 欧美成人一二区午夜电影| 日本精品视频一视频高清| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 一本无码av中文出轨人| 老司机在线精品播放观看| 蜜臀久久精品久久久久酒店| 久久九九这里只有精彩视频 | 精品无码人妻一区二区三区18| 人妻少妇制服亚洲欧美精品| 国产十八禁视频在线网站| 无码内射嫩逼逼| 中文字幕久久久人妻无码| 成人av电影在线免费看| 亚洲国产精品久久电影欧美| 午夜毛片免费看| 日韩精品一区二区三区乱码| 日欧精品卡2卡3卡4卡| 精品国产伦一区二区三区在线观看 | 秋霞在线观看无码av片| 人妻va精品va欧美va| 中文av人妻av无码中文| 国产精品一区网站在线观看| 波多野结衣52部合集在线观看| 欧美精品一区二区三区3| 国产清纯美女啪精品一区| 视频一区二区欧美在线观看| 人妻中文字幕久久一二三区| 国产一级小黄片在线播放| 秋霞午夜成人被窝电影网| 亚洲最大综合久久网成人| 国产精品欧美日韩经典三级| 97se亚洲国产综合在线| 中国久久久精视频黄色片| 青青草亚洲综合在线观看| 精品欧洲av无码一区二区三区| 国产精品视频网站免丝袜| 国产成人精品国内自产色|